2010年券商大忽悠不少

来自对20余家券商研究所2010年推荐“金股”的不完全统计，招商银行、中国平安、五粮液(000858)、西山煤电(000983)、鞍钢股份、中信证券(600030)、保利地产(600048)、海信电器(600060)、中兴通讯、华发股份(600325)等成为推荐频率最高的个股。不过，在即将过去的2010年中，这些“金股”的表现却不尽如人意。W ind数据显示，沪深两市2020只A股中，约有六成公司的股价在今年获得正收益，而券商机构推荐的所谓“金股”却有接近一半不及格。

根据国元证券(000728)行情系统统计，截至12月21日，券商“宠儿”之一的鞍钢股份以49.25%的跌幅位列跌幅榜第一位，而其他几只个股除了中国平安和五粮液分别涨了7.21%和15.04%外，一些机构扎堆叫好的“金股”如华发股份、中信证券(7家推荐)、保利地产、海信电器(5家推荐)、招商银行(8家推荐)、西山煤电(7家推荐)等均 处 于 下 跌 状 态 ， 下 跌 幅 度 分 别 为42.60%、35.77%、21.24%、24.77%、20.75%、13.27%。

而从券商推荐股票的成功率来看，平均每推荐10只股票仅有不到5只显示为上涨状态。中金公司重点推荐的13家上市公司仅有5家上涨，高盛高华的“十大金股”只有3只上涨，民族证券、华泰联合各推荐的10只股票也仅“成功”3只，中原证券推荐的8只“价值型金股”，只有中国重汽(000951)和徐工机械(000425)上涨。

不过，也有一些券商的预测成功率比较高，申银万国首推的十佳公司中仅冀中能源(000937)和红宝丽跌11.78%和7.50%，其他8只股票全线飘红；中原证券“十大成长型金股”也有6只上涨；光大证券(601788)、国联证券和长城证券也约有一半的成功率。在几家机构预测中，也有涨幅超过100%的股票，如中恒 集 团 上 涨181 .79%、 华 帝 股 份 上 涨118.74%、士兰微(600460)涨幅也达116.46%。

预测大盘有“偏差”

新一年的“投资策略报告”往往考验的是券商能否对长期趋势做出明确判断，也是衡量其研发能力的重要标志之一。也有人指出，这也是券商服务客户，吸引新客户的重要手段之一。但是，在对于大盘走势的判断上，可以说各券商的预测区间范围大且不靠谱。

从历史数据来看，在众多券商预测2008年市场走势站在8000点以上，更有预计突破10000点时，市场用狂跌给了其一记耳光，沪指更是在10月份暴跌至1664点。到了2009年，遭受打击的约八成券商又表示2009年上证指数的波动下限在1600点甚至以下，显得有些“矫枉过正”，诸如中信证券预测大盘指数的运行区间在1600点到2500点之间，申银万国证券预测2009年大盘点位应该在1600点到2600点之间震荡、国泰君安证券预测点位为1800点到2800点之间等。而上证指数当年的实际波动区间为1800点到3400点。再看看2010年的沪指预计中，中信建投最高看到5000点、渤海证券最高看到4600点，与大盘现如今2900点徘徊的“抑郁行情”再次形成鲜明对比。

券商研究能力遭质疑

“券商预测金股不准也不是头一回了，有的完全是反向指标。”某论坛股吧里的股民表示。这反映出股民对券商研究能力甚至诚信与否的质疑。事实上，2010年发生的国金证券(600109)首席经济学家金岩石被“跨洋追债”、胜景山河(002525)造假上市等事件更是将这种质疑之声推向了新的高潮。

以金岩石事件为例。据媒体报道，金岩石于10年前在美国期间，曾因帮一位老中医错误投资产生债务，且至今未能偿还。金岩石是通过篡改授权资料、伪造笔迹等方式进行擅自投资而最终导致吃官司的。虽然老中医赢了官司，但金岩石突然离开美国回到中国，导致受害人至今未能追回债务。据说当地还有至少7名华人欲追究金岩石的法律责任。之后，有媒体报道称国金证券在聘用金岩石时并未调查他在美从业经历，主要关注的是他的研究能力和对股市的判断力。而正如一位网友说的“金岩石明显是在美国忽悠不下去了，才回来忽悠自家人”，统计数据显示，2010年国金证券在银行、证券、房地产、煤炭、电力、钢铁六大行业的推荐几乎全军覆没，没有一只股票能获得正收益。

在胜景山河造假上市事件中，约有13家券商针对胜景山河作了新股定价分析，给出了询价区间，却无一明确提出质疑或给出不建议申购的意见。不少券商还在报告中频频用“先锋”、“龙头”、“领军企业”、“典范”等华丽的描述。一位券商研究员甚至这样解释，要吸引投资者的眼球，一般都会做一番包装，从市场表现来看，任何时候唱多新股总是没错的。

明年1月1日起即将实施的《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布研究报告暂行规定》或能让股市“大忽悠”现象有所收敛。规定明确，证券公司持有某上市公司股份1%以上的，在推荐该公司股票时，需披露持股信息，并且荐股时不能做反向操作。

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