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【资讯】东兴证券行情仍具可操作性

发布时间:2020-10-17 01:40:57 阅读: 来源:雨伞厂家

东兴证券:行情仍具可操作性

经过了2011年单边下跌的熊市之后,不少投资者开始对2012年市场抱有相对乐观的预期。东兴证券认为,尽管近期A股市场上行的动力有限,但行情依然具有可操作性。  目前,市场一方面对流动性拐点、制度红利等一系列利好因素存在预期,缓解了因经济复苏不明朗引发的市场下跌,而另一方面,市场则承受着宏观数据带来的“隐忧”和信贷疲弱的压力。  东兴证券认为,市场新一轮的上升行情还需等待经济复苏的明确信号,比如,信贷数据的明显回升,中央项目的集中批复,房地产销售的显著回升等。在此之前,震荡仍将成为A股市场的主流趋势。  从统计局上周公布的宏观数据来看,CPI和PPI继续回落,伴随而来的是,工业增加值加速下滑,产销率也急转直下。工业增加值和产销率双降或将暗示在内外需乏力的背景下,经济面临风险。这也将为市场带来“隐忧”。  上游石油价格方面,市场对伊朗局势的担忧有所下降,近期原油价格上涨或将继续放缓。此外,煤炭价格维持稳定,有色金属价格下跌,铁矿石价格指数维持低位。  虽然上游资源价格全面放缓和下跌,部分利润“让渡”中游,但是由于实体经济需求不振,中游行业盈利依然难有大的改观。细分开看,相比之下,钢材、水泥、化工弱势,工程机械现回暖迹象。  下游汽车业的复苏强劲,房地产库存压力骤增。东兴证券认为,政府高层对房地产的态度十分明确,在调控力度上“中性偏紧”,房地产企业不得不继续“以价换量”,寻找市场底部。由于房地产相对汽车在实体经济中的重要性更为突出,所以虽然汽车复苏强劲,。但是实体经济在整体上近期难以反转。  东兴证券强调,投资者应当更加关注信贷数据。金融机构今年以来的存贷比高于往年水平,揽存压力制约信贷投放。但是,即便存款回流,在信贷投放结构上,中长期贷款继续低于短期贷款。信贷投放结构不改变,信贷周期就无法进一步展开。  在行业配置上,东兴证券遵循三条主线进行配臵,一是鉴于目前市场的短期风险正在积累,我们主张“减”周期、“加”防御、“配成长”的思路;二是近期景气回升,且市场一致预期提高的行业;三是两会期间的热点板块。建议投资者配置食品饮料(尤其二三线白酒)、中药、零售(尤其新商业模式下的个股 )、汽车、电力设备,以及受益于市场持续回暖的证券和保险行业。

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