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【资讯】医药股一致被看好未必是好事

发布时间:2020-10-17 01:54:34 阅读: 来源:雨伞厂家

医药股一致被看好未必是好事

作为A股市场上占权重极大的一个板块,医药股一直都备受机构投资者青睐,也有不少中小投资者兴致勃勃地听完那些炒股高手们看好医药股的投资逻辑后,不禁心花怒放,觉得长期持有医药股发财的机会来了。确实,医药股可以讲的故事很多,重仓医药股的基金也很多,甚至还有不少专门投资医药股的基金产品。但根据历史经验,当大多数人看好某一类品种时,其实投资机会也差不多消失殆尽了。很长时间以来,投资人看好医药股相对一致,且逻辑高度“同质化”,医药股的投资机会,真的是这样的吗?  投资人看好医药股的逻辑归纳起来无外乎以下几点:一是中国进入老龄化社会,社会保障水平也逐步提高,老百姓对医药的消费会大大增加;二是医药股属于消费领域,市场空间巨大,未来医疗保健、医疗器械等细分行业机会更是值得期待;三是医改不断推进,医药行业的市场化程度会越来越高,尤其是以药养医的现象会逐步得到改变,由此给具有竞争力的医药类上市公司带来机会;四是重仓医药股的机构投资者众多,会不断推高医药股的估值水平;五是支持医药行业发展的政策会不断出台,尤其是中药现代化、国际化,以及化学药企业创新能力的培育。  从上述投资逻辑来看,确实让人心服口服,既然有这样的远景存在,又有几个愿意长期投资的投资人不对医药股青睐有加呢?然而,市场真正的投资机会永远只是在少数人这边,这是中外投资史上颠扑不破的真理。  某一类投资品种具有投资价值,无外乎两类情况,一类是哪怕未来发展前景不是很乐观,但足够便宜,比如目前的银行股,尽管未来随着利率市场化,银行的息差收入会收窄,而且地方融资平台等风险犹如定时炸弹,但银行股目前整体5倍左右的市盈率(PE),放在哪一个市场上都是足够便宜的;其次是未来业绩高速增长,或者是行业发展面临向上的业绩拐点,但目前估值又不是特别高,这样的股票也值得投资。遗憾的是,医药股虽然未来业绩很可能会稳定增长,但要说高速增长,恐怕也谈不上,而正是因为很多投资者看好医药股,医药股的估值大部分时间都较高,整体上并不存在“便宜”的情况。  从上述角度来看,医药股未来并不存在系统性的行业整体机会,或者说这种可能性微乎其微。医药股的投资机会,更多存在于个股 ,比如有独家品种的中药类上市公司,创新能力和研发能力很强、能够不断推出新药的化学药上市公司,以及在某些细分领域占据绝对优势的医疗保健、医疗器械、医疗流通等上市公司。不过要注意的是,医药类企业生产的产品质量如何,关系着消费者的生存健康,总是有部分企业昧着良心生产假冒伪劣产品,由此给医药类企业制造黑天鹅事件,再比如中药如何现代化,其实也面临不少难题。  当众多投资者看好白酒股,并且看好的逻辑高度一致时,塑化剂这一导火索点燃了白酒股的下跌之路。其实,即便没有塑化剂,白酒股也会跌下来,只不过需要再找另外一个由头而已。当投资者看好医药股的逻辑高度一致时,又会发生什么样的情况呢?

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