标普中国经济政策面临三难选择

中国经济结构需要再平衡，降低对投资的依赖，并提高消费比重，标准普尔在近期发布的报告中称，中国面临政策的三难选择，即不能同时实现GDP高增长，消费与GDP比率提升，以及经常帐盈余三个目标，必须有所取舍。

报告同时讨论了在不同情景下消费与GDP比率将如何演变，并表示人们对于提高消费占中国国内生产总值（GDP）比率的具体机制及最优路径了解相对较少。

尽管数十年来中国经济取得了令人惊艳的增长，但也广泛认为中国经济存在结构性缺陷。尤其是中国投资太多，经济增长太快，储蓄过多，消费太少。

亚太区首席经济学家Paul Gruenwald表示：截至目前，中国私人消费占GDP的比率是主要经济体中最低的，仅为35%左右。而亚洲新兴市场经济体的平均水平约为55%，经济合作与发展组织（OECD）成员国的平均比率则高于60%。中国的这一比率较低表明，消费者分享到的经济蛋糕比例太小。

标普在该报告中坦言，对中国以速度为纲的增长模式的一个常见批评是，增长以抑制私人消费为代价。

对此，中央政府已意识到该问题经济增长再平衡已是再三强调的政策目标，包括在最近闭幕的第十八届三中全会上亦是如此。

Paul Gruenwald表示：模型预测显示中国也面临政策的三难选择：中国不能同时实现GDP高增长，消费与GDP比率提升，以及经常帐盈余三个目标。中国在制定其政策目标时，必须要有取舍。

他进一步指出，促进生产率提高的改革有助于减轻经济结构再平衡的困难，但不能完全解决上述三难选择。

若只能实现三个目标中的两个，他认为中国有三种可选路径：（1）继续当前的高增长、经常账户保持盈余、消费占GDP比率较低的路径；（2）增长较大幅度放缓、经常账户保持盈余、消费占GDP比率较快上升的路径；（3）增长速度温和放缓、经常账户出现赤字，消费占GDP比率温和上升的路径。（腾讯财经 杨倩 发自北京）返回腾讯网首页》

（责编：陈宇）

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